一年猛增5716人，大干AI的“软件第一股”，变相降本了？

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　　来源 | 财通社

　　东软集团一边因降本增效站上舆论风口
，一边却在资本市场迎来大涨。

　　7月9日晚，东软集团（600718.SH）被曝下调员工住房公积金缴存比例、限定员工午休及就餐时间 ，引发“变相降薪”质疑 。

　　而在相关报道发出前不久，东软抛出最高2亿元股份回购计划
，采取措施维护公司价值
。

　　7月10日，东软集团股价高开 ，盘中一度涨停
，截至收盘上涨9.14%，报8.00元 ，总市值95.72亿元。

　　对于一家年内股价持续低迷 、刚刚交出上市以来最差年度盈利成绩单的老牌软件公司而言
，这样的走势颇具戏剧性 。

　　01

　　被曝降本增效引关注，

　　2亿元回购提振股价

　　7月9日晚 ，新浪科技报道称
，东软集团正在推进一系列降本增效措施
。

　　多位东软员工向新浪科技《BUG》栏目透露 ，其所在公司并未发布正式通知文件，就突然把员工住房公积金缴存比例由10%调整至6%。

　　报道称
，有员工质疑此举是变相降薪 。也有员工表示，日前收到了口头通知 ，“接受就干
，不接受就走。”

　　除公积金调整外，东软还被曝进一步收紧考勤管理
。

　　员工反映 ，公司将午休时间控制在1小时以内
，就餐时间限定为30分钟，不同办公楼员工实行错峰就餐 ，且餐厅各档口12点前不售餐。

　　针对公积金缴存比例调整一事
，东软集团相关人士回应《BUG》栏目称：“我们按照公积金管理的相关规定，进行了例行年度调整 。 ”

　　而在新浪科技发出上述报道前 ，公司已祭出回购计划
。

　　7月9日晚间
，东软集团公告称，拟以集中竞价方式回购股份 ，回购金额为1亿元至2亿元，资金来源为自有资金
，回购价格上限11.67元/股，回购期限为3个月内。

　　按回购价格上限测算 ，公司预计回购856.898万股至1713.796万股
，占总股本约0.72%至1.43% 。根据安排，回购所得股份将在回购完成之后全部予以注销
。

　　东软集团表示 ，公司股票收盘价格低于最近一期每股净资产
，为维护公司价值及股东权益，结合公司经营情况 ，基于对未来发展的信心及对公司价值的认可
，决定实施此次回购。

　　这一表态显然击中了市场情绪 。7月10日上午，东软集团高开后迅速获得资金追捧 ，股价短时间内封上涨停板
，涨停价8.06元
。

　　随后该股股价有所回落，直至尾盘再度拉升 ，最终收报8.00元，上涨9.14%
，十分接近涨停价。

　　今年以来，东软集团股价持续承压 。1月14日 ，公司股价曾收于阶段高点12.15元
，此后一路震荡下行
。6月10日首次跌破8元整数关口，6月26日收报7.22元 ，较今年一季度末7.39元的每股净资产低了0.17元。

　　根据一季报
，截至2026年3月底，公司股东权益约88.47亿元 ，总股本约11.96亿股
，对应每股净资产约7.39元，而2025年3月末和2025年末分别为7.90元和7.55元 ，呈持续下降趋势 。

　　自6月底以来
，公司大部分交易日收盘价均低于近期每股净资产，仅7月1日和7月8日短暂摆脱这一窘境。年初迄今 ，其股价区间涨幅为-29.56%
。

　　此次回购公告发布后，东软股价重新站上8元
，也重新高于每股净资产，一定程度上实现了公司公告中“维护公司价值
”的目标。

　　不过 ，股价反弹能否持续
，最终仍要回到基本面 。

　　02

　　营收增长却不盈利

　　押注AI很烧钱

　　东软集团成立于1991年，总部位于辽宁沈阳 ，1996年6月登陆上交所
，是中国第一家上市的软件公司，被誉为“中国软件第一股”
。

　　上市第二年 ，公司便成功研发出国内第一台CT设备
，打破了国际企业垄断CT市场的局面。

　　经过30多年发展，东软业务已覆盖医疗健康
、智能汽车互联、智慧城市 、企业互联等多个领域 ，客户遍及政府
、医疗、金融 、能源及汽车行业 。

　　在智能汽车互联业务方面
，吉利、一汽红旗
、奇瑞、长城 、长安等国内主流车厂均是其客户
。

　　然而，与不断扩大的业务版图相比 ，东软近年来的盈利能力却始终未能同步提升。

　　早在2013年，公司营收就已达到74.53亿元
，此后很长一段时间收入规模始终徘徊在70亿元左右 。直2023年，收入才突破百亿元大关
。

　　数据显示 ，2020年至2025年
，公司营收五连涨，从76.22亿元一路涨到120.38亿元 ，2025年首次突破120亿元。

　　但利润走势却完全不同 。同期
，公司归母净利润分别为1.31亿元
、11.73亿元、-3.43亿元 、0.74亿元
、0.63亿元和-3.58亿元
。

　　尤其是2025年，公司虽然收入创历史新高 ，但归母净利润却同比暴跌了668.07%
，由盈转亏。

　　也是在这一年6月，执掌东软34年的创始人、“软件教父 ”刘积仁卸任董事长 ，由1993年便加入公司的荣新节接棒 。

　　目前
，东软集团没有控股股东和实际控制人，第一大股东为大连东软控股有限公司 ，截至今年3月底持股14.56%。

　　对于2025年收入增长而利润出现亏损，公司将原因归结于战略投入
。

　　东软表示
，2025年公司主动加大对AI 、数据价值化等领域的研发和市场投入力度，同时深入推进组织与业务变革 ，导致相关成本费用阶段性增加
，对短期利润表现构成一定影响。

　　其在年报中写道：“上述举措，能为公司积蓄中长期发展动能 ，为公司未来的高质量发展奠定坚实基础 。”

　　从费用数据来看
，这种投入十分明显
。2025年，公司研发费用达到11.86亿元 ，同比增长34.27%
，创上市以来新高。同期销售费用5.66亿元，同比增长3.14% 。

　　实际上 ，高研发投入已成为东软近年来的常态
。2022年至2024年
，公司研发费用分别达到9.21亿元
、10.32亿元和8.83亿元。

　　今年一季度，公司实现营收18.95亿元 ，同比增长2.46%；归母净利润-1.48亿元，利润总额同比下降6780.10% 。

　　东软对此解释称
，主要原因仍是继续加大AI和数据价值化等领域的研发投入，以及汇率波动导致财务费用增加
。

　　看来押注AI ，还是烧钱。不过令人意外的是
，东软员工数量并未因此减少 。2025年末，员工总数约2.37万 ，较2024年增长5716人
。

　　03 

　　结语

　　东软明确提出
，将坚定不移地践行“AI+行业
”的智能化战略，全面推进数据资源化、资产化 、资本化。

　　从订单增长来看 ，这一方向已经开始获得市场认可 。

　　2025年年报显示
，公司全年新签垂直领域AI应用合同10.73亿元，同比增长约58%。

　　其中AI+医疗领域AI应用合同额6.91亿元 ，同比增长约42%；数据价值化相关业务合同额同比增长约45%
。

　　然而
，从利润表现来看，AI仍然是一门需要持续投入
、短期难见回报的生意。

　　对于如今的东软而言 ，一边是降本增效引发员工争议，一边是持续烧钱押注AI未来 。

　　回购能够提振一时股价
，却无法替代盈利能力的修复
。

　　未来，市场真正关注的 ，仍然是AI投入何时能够兑现为持续增长的利润
，而不仅仅是增长的合同额。

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责任编辑：杨红卜