机构：预计澳洲联储8月不加息，进入政策转向的观察窗口期

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　　汇通财经APP讯——澳大利亚国民银行（NAB）最新发布的澳洲联储政策观察报告 ，大幅修正了澳洲利率走势预判，彻底推翻此前的加息预期。机构明确取消澳洲联储8月加息25个基点的预测
，判定澳洲现金利率的下一轮调整方向为降息，仅具体落地时间暂未明确 。同时 ，机构预判2027年末澳洲现金利率将稳定在3.6%。

　　经济格局彻底转变 ，加息预期全面退场

　　澳大利亚国民银行首席经济学家萨莉·奥尔德博士（Sally Auld）表示
，今年以来澳洲宏观经济环境发生实质性改变，经济增长动能持续衰减 ，直接推动利率政策预期出现重大调整
。她表示
，此前市场预判的加息条件已全部消失，利率政策逻辑彻底反转。

　　奥尔德博士分析称 ，今年2月澳洲经济整体表现强劲
，经济增速高于长期趋势水平，市场产能充分释放、供需格局偏紧 ，同时市场无法判定当时利率紧缩力度是否充足，因此存在加息的必要性 。但现阶段各项经济指标全面走弱
，此前支撑加息的核心条件全部不复存在，利率下行成为市场主流趋势
。

　　多项数据走弱 ，经济增长峰值已然显现

　　一季度国内生产总值数据及澳洲国民银行商业调查数据均充分印证
，澳洲经济增长节奏持续放缓，本轮经济周期的增长高点已经确认出现。整体经济活力持续回落 ，彻底打破了年初的强势增长格局 。不过业内同时指出
，当前经济走势仍具备较强不确定性，后续经济活跃度 、通胀走势依旧存在变数 ，给货币政策调整带来一定制约
。

　　奥尔德博士表示
，通胀与就业市场是后续货币政策的核心观测指标。该行预测，直至2027年年中 ，澳洲核心通胀水平仍将持续高于央行设定的政策目标
，通胀压力短期难以彻底消退 。与此同时，企业盈利空间持续承压、就业市场逐步走弱 ，成为当下澳洲经济面临的两大潜在风险
。

　　金融环境持续收紧，楼市和实体经济双重承压

　　持续收紧的金融环境
，正在对澳洲房地产市场与实体经济形成持续压制。她表示，紧缩的金融政策有效抑制了市场过热情绪 ，直接导致澳洲房价上涨节奏持续放缓
，居民住房信贷扩张速度同步回落，楼市逐步进入理性调整阶段 。

　　金融条件收紧带来的影响逐步传导至各行各业 ，进一步拖累整体经济复苏节奏
，为后续降息政策提供了基本面支撑
。在多重经济信号的印证下，市场对于澳洲联储降息的确定性持续提升 ，唯一的分歧集中在降息落地的具体时点。

　　总结

　　整体来看
，澳洲经济从年初的强势增长转向温和放缓，货币政策随之迎来拐点 。澳洲联储8月加息预期已彻底终结 ，降息成为未来政策核心方向。虽然通胀尚存粘性
、市场存在不确定性
，导致降息时点无法确定，但随着经济下行压力持续累积 ，澳洲降息周期已悄然临近，后续利率调整节奏将持续牵动资本市场走势
。

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责任编辑：郭建

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