中信建投期货：4月30日农产品早报
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玉米：中性
1．市场关注：产区流通量偏少而销区需求平淡 ，玉米现货整体维持横盘整理 ，多空双方暂无明显支撑 。短期政策收储边际减弱 、新麦上市预期 、进口谷物到港以及需求端疲软，构成当前市场的空头阵营；但贸易商挺价心态、稻谷拍卖迟迟未落地以及春播天气扰动 ，多空双方均无压倒性优势 ，预计主力合约在2375-2450元/吨宽幅区间内拉锯 。中期来看，随着5-6月新麦收割入市 、稻谷拍卖若最终落地 、三季度能繁母猪产能去化效应逐步传导至生猪出栏端 ，供需格局的边际变化将是决定玉米方向的关键变量 ，届时重新评估区间策略的适用边界。
2．观点总结：2375-2450元/吨宽幅震荡，下方支撑较强 。
豆粕：中性
1．霍尔木兹海峡通行安排仍被当作美伊双方谈判的重要筹码，地缘风险溢价仍存 ，WTI原油再度冲高 ，隔夜CBOT大豆跟随上涨，短期关注其在1200美分附近表现 。
2.World Ag Weather预报显示 ，未来一周东南部密西西比州与阿肯色州降雨相对明显 ，有助于缓解前期偏干状态；其余产区降雨整体偏少，播种进度有望加快推进 ，同时关注北部产区偏冷及霜冻扰动。
3．连盘豆粕短期主要跟随美盘运行 ，单边预计维持宽幅震荡 。近期M79、M91价差波动较小，亦反映基本面暂未出现新的边际驱动 。
观点总结：区间交易思路 ，假期前谨慎操作 ，关注豆粕09合约在2900-3100元/吨区间表现。
鸡蛋：中性
主产区现货价格稳定，河北馆陶现货报价3.51元/斤 ，较上一日持平。4月28日政治局会议明确“抓好农业生产 ，稳定生猪等农产品价格” ，对盘面形成支撑预期 。4月淘汰量可能延续较高水平，虽然存在季节性环比回落可能 ，但进入5-6月梅雨季窗口后可能再度放量 ，届时淘汰的强度将决定本轮中秋旺季行情高度 。供给节奏上，从补栏数据推算 ，26Q2预计存栏将迎来小幅下行 ，下行的速度相对平缓。供需格局26Q2存在边际改善倾向，但现货涨幅兑现后近月盘面存在回调压力 。
观点总结：短期现货涨价驱动基本兑现 ，多头尽量关注止盈离场机会 。远月合约关注逢高试空机会。
生猪：中性
生猪现货价格震荡 。昨日主产区现货均价9.81元/kg ，较上一日-0.03元/kg 。从产能周期看，市场目前已进入磨底后半程 ，政策托底信号越来越明确 ，周期拐点渐行渐近，但仍需要进一步观察 ，等待市场底的确立。4月28日政治局会议明确“抓好农业生产 ，稳定生猪等农产品价格 ”，叠加此前农业农村部“推动猪价合理回升 ”的部署，政策底已相对明确 ，托底力度升级 。我们认为 ，政治局会议释放稳价信号，可能阶段性打开远月合约上行空间 ，市场进入预期博弈新阶段 。盘面结构分化预计延续 ，政策预期利好远月合约。从效果上看，政策短期以托底近月 、缓解现货压力为主 ，但核心长期逻辑在于引导产能收缩 。市场会逐步交易政策驱动下的产能去化兑现 ，形成近月承压震荡 、远月趋势修复的格局 。
观点总结：近月以区间交易为主，短线不宜盲目追高 ，远月考虑逢回调布局中长期多单。
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责任编辑：李铁民